财险公司加权薪保比排行榜：控制好薪保比是控制好费用率的关键！“老三家”公司薪保比触底反弹，中小型财险公司连续五年下降！

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13 精利用最新录得数据做的研究报告之285 期：

财险公司加权薪保比排行榜：控制好薪保比是控制好费用率的关键！“老三家”公司薪保比触底反弹，中小型财险公司连续五年下降！

先说结论 ：

1、 薪保比是指职工薪酬与原保险保费收入的比值。该指标越低，表示公司单位保费中的人力成本越低。

2023年财险行业原保费收入1.56万亿元，职工薪酬1401亿元，薪保比为9.0%，同比提高了0.8个百分点，薪保比指标已经连降四年下调后，触底反弹！

由于互联网保险等新业务形态的蓬勃发展、僵尸机构裁撤潮、以及车险综改等因素，财险行业薪保比从2019年开始进入下降通道。

2023年薪保比指标触底反弹，可能意味着此轮改革已经接近尾声，开始进入新的均衡状态。

“老三家”薪保比指标明显低于其他类型财险公司，薪保比指标从2010年的6.1%逐渐上升到2012年的8.9%，2013年～2017年长期稳定在8.3%左右，2018年～2022年又逐渐下降至7.2%，仅高于2010年水平，达到历史次新低点。

中小型财险公司的薪保比也已经连降五年达到2023年的9.7%。

2023年“老三家”薪保比触底反弹，而中小型财险公司持续下降，使得两种类型公司薪保比指标的差距大幅度缩小。

2、 薪保比指标对公司综合费用率具有显著正影响，薪保比指标每下降1个百分点，综合费用率下降0.44个百分点。

薪保比对公司ROE具有显著负影响，薪保比指标每下降1个百分点，公司ROE则上升0.15个百分点。

因此管理好薪保比是非常重要的一项工作。

3、 考虑到我们采集的职工薪酬指标来自现金流量表，而保费收入则来自利润表，为减少因统计口径造成的差异，我们统计了近五年加权平均的薪保比指标。

国泰财产、众安财险、英大财险的加权薪保比排名前三。由此来看，股东支持、互联网新赛道等因素比较重要。

正文 ：

自2019年“13精”首次定义薪保比概念以来，这已经是连续第六个年度公布财险的薪保比指标。

需要强调的是，薪保比是指职工薪酬与原保险保费收入的比值。

该指标取值越低，表示公司单位保费中的人力成本越低。

该指标可以反映保险公司的人力成本占比，也可以为保险公司编制年度预算、考核方案、机构筹建、固定成本与变动成本分析、成本性态决策等提供定量化的数据支持！

本次我们将视角再次聚焦到薪保比，给出2019-2023年度财险公司加权薪保比排行榜。

1

财险行业薪保比状况

2023年财险行业原保费收入1.56万亿元，职工薪酬1401亿元，薪保比为9.0%，同比提高了0.8个百分点，薪保比指标已经连降四年下调后，触底反弹！

从时间趋势来看，2010-2012年为薪保比的上升区间，薪保比指标由2010年的7.4%上升到2012年的10.4%；2013-2018年为薪保比的平稳区间，薪保比指标长期维持在10%左右；

2019年开始进入新一轮的下降通道。

互联网保险等新业务形态的蓬勃发展、僵尸机构裁撤潮、以及车险综改等因素，为前四年薪保比连续下降提供了部分解释。

2023年薪保比指标触底反弹，可能意味着此轮改革已经接近尾声，开始进入新的均衡状态。

需要说明的是，上述行业汇总数据是基于83家财险公司加总而得，具体公司名单可见后文的排行榜。

“老三家”薪保比指标明显低于其他类型财险公司，薪保比指标从2010年的6.1%逐渐上升到2012年的8.9%，2013年～2017年长期稳定在8.3%左右，2018年～2022年又逐渐下降至7.2%，仅高于2010年水平，达到历史次新低点。

中小型财险公司的薪保比也已经连降五年达到2023年的9.7%。

2023年“老三家”薪保比触底反弹，而中小型财险公司持续下降，使得两种类型公司薪保比指标的差距大幅度缩小。

2

薪保比对公司经营绩效的影响分析

薪保比指的是，单位保费中需要支付给职工薪酬的比例。在很多情况下，该指标为公司固定成本率的主要部分。

下图给出了2023年度财险公司薪保比的描述性统计和分布状况。

2023年度83家公司薪保比指标的中位数为11.4%，加权平均值为9.0%。

2023年薪保比低于9.0%的财险公司有23家。另外，也有5家公司薪保比超过40%。

2023年度薪保比指标排名前十的公司：

2023年度财险公司薪保比指标排行榜：

随着保费规模的增加，固定费用则会逐渐摊薄，薪保比值会逐渐下调。

由此，我们给出了基本假设：

假设1：薪保比对公司综合费用率具有显著正影响；

在上述分析的基础上，也可以简单推理，薪保比似乎应该与ROE 呈负相关关系。

假设2：薪保比对公司ROE具有显著负影响；

接下来，我们将构建薪保比指标对公司综合费用率（cfr）、综合赔付率（roe）影响的实证模型。除薪保比指标（wprate）作为解释变量外，我们还选取了公司规模（lns，总资产的对数形式）作为控制变量。

因为一般来讲，规模越大的公司，薪保比越低，同时规模越大的公司综合费用率也越低。

这要求我们在模型设计中，一定要差分出规模对综合费用率的影响。

模型中其他控制变量还包括，股东类型（ftype，虚拟变量，1为地方国企或是非保险系民企）和时间虚拟变量等。

模型检验得出，薪保比指标对公司综合费用率具有显著性正影响，薪保比指标每提高1个百分点，综合费用率提高0.44个百分点；假设1得到了验证。

保险公司如果想管理好综合费用率，控制好薪保比无疑是个重要抓手。

实证研究得出，薪保比对公司ROE具有显著负影响，薪保比指标每提高1个百分点，公司ROE则下降0.15个百分点。

3

财险公司薪保比排行榜

考虑到我们采集的职工薪酬指标来自现金流量表，而保费收入则来自利润表，为减少因统计口径造成的差异，我们统计了近五年加权平均的薪保比指标。

79家财险公司加权薪保比的简单平均值为16.7%，中位数为12.4%，最小值为3.1%，最大值为171%。

近五年加权薪保比低于7.0%的公司数量有7家，但也有四家公司加权薪保比超过40%。

国泰财产、众安财险、英大财险的加权薪保比排名前三。由此来看，股东支持、互联网新赛道等因素比较重要。

近五年财险公司加权薪保比排行榜：

表1给出了近五年财险公司加权薪保比指标的排行榜。

详细公司名单及数据指标可登录“13精资讯”机构版查询、下载。

2024年5月

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