如果你住在加州,
你是十几岁的小男孩，
去到女朋友家里，
给了她一盒糖果，
她亲了你一口……
晚上好。伯克希尔在周末举行了一年一度的股东大会，据说奥马哈这座小城涌入了一万中国人。在股东大会上，巴菲特和芒格又说了几个小时的相声。
小张花了大半个下午，把股东大会的问答听了一次，感觉内容还不错。在这里，摘录精彩部分和朋友们分享一下。
顺便说，我认为关于消费品的投资一直是伯克希尔的重要组成部分，消费升级也是当下中国最有机会的板块。所以摘录的内容也有很大篇幅与此有关。
谈大国自信：
在 1942 年 3 月，美国在二战中最糟糕的时候，如果把 1 万美金投入标普 500 指数，现在会值 5100 万美金。
巴菲特：
你唯一需要做的就是对美国有信心就行了，美国会逆转当时那个困境。如果美国国家好的话，它的企业、商业也会很好。你不需要去挑选哪个股票会跑赢，哪个企业会赢，你只需要做一个这样的投资决定，那不是美国历史上唯一的一个特殊时期，你可以选任何一个历史上这样的困境时期，甚至还可以收益更多。
长期的观点来看，讲到美联储，常常告诉你我们可能会有 2% 的通货膨胀，你现在讲到长期的国债利率只有 3% ，再加上你要付税，基本上没有什么可赚的。所以，有的时候是 2.5% 。美联储能够在他们的权力之内，他至少控制你在国库债券的收益率不能达到 0.5% 以上。
总体来说我们看到这个情况都是可行的，如果你在一开始的时候就告诉我说我们会有导弹危机，会有核武危机，会有 21 世纪早期的经济危机，大家的恐慌，还有 60 年代末的战争，那你为什么还要去买股票呢？但是总的来说，美国的经济仍然是一路向上，一直都在往前走。我们从一个内战当中生存下来，这就证明了我们国家是多么的伟大。而这个国家的历史其实只是我生命的三倍这么长，非常短的一段历史。回到 264 年前，当杰弗逊总统只有 12 岁的时候，当时什么都没有。
谈加密货币：
巴菲特：
加密货币最后的结果是会很糟的，虚拟货币和土地或公司股票不同，不是增值资产，虚拟货币的价值依赖于更多的人进场。虚拟货币更容易吸引「骗子和吹牛的人」，而且你还会面临一些其它可能很快创造出来的新问题，包括汇率等等，都是它很棘手需要解决的问题。
所以，很多人现在看到这样一个机会，然后就希望有这样一个机会来致富，特别是看到自己的邻居已经通过这种机会致富了，就会去投机，我觉得结果不会太美好。
芒格：
我甚至比你还讨厌加密货币，就好像有人在交易大便。对我来说，这简直就是一种头脑混乱的反应，很多加密货币的交易人简直太恶心了，好象一些人在交易完全没有意义的东西，你就会说我也不能落于其后，我也要加入其中，担心自己没赶上这波行情，这是什么逻辑？
谈消费品投资：
巴菲特：
美国运通是很有意思的，因为 Diners Club 很早就来找我们，投资美国运通有很多原因，他们有自己的信用卡业务，而且他们也比较担心到底其它方面对他们的威胁会有多大，
这个公司现在仍然广泛存在，而美国的运通跟 Diners Club 一直在做竞争，
不是比 Diners Club 收更少的手续费，价格还会更高
。美国运通的卡随着时间的推移价值会更高，有了美国运通的代表，也是很有利的。
在做销售运营方面，你如果拿出一张美国运通卡，你肯定是会比其它像 Diners Club 更受到你客户的信任。他们很聪明，可以先做这个事，但是他们还不够聪明。
再看看喜诗糖果，如果你住在加州，你是十几岁的小男孩，你去到你女朋友家里，你给了她一盒糖果，她亲了你一口，你其实那个时候如果送便宜的糖果是达不到那个效果的。所以，
我们投资的这些产品，你想把产品送出去人们都想亲你一口，而不是打你一个耳光，这是很有意思的一件事
。
所以，我们都是以这样的形式进行投资，而下自己的赌注。苹果的产品也是 iPhone 带来这样一种风潮，这是很重要的。也许我判断错了，但是我觉得直到目前为止，我们在美国运通和可口可乐的投资上，判断还是对的。虽然他们在 60 、 70 年代的时候当时有很大的丑闻，当时肯尼迪遇刺的时候，公司出了丑闻，
我们甚至会担心公司是不是会生存下去，但是人们还是没有放弃美国的运通的卡，人们仍然在广泛使用，所以在消费品上，这些问题都是可以去进行观察，为未来做出一些预测的，当然有时还是会进行犯错。
我们没有办法在没有证据的时候做出很早的判断，我们还是需要得到很久的分析，看到这个消费行为的时候，看看这种消费品是不是在各种环境下都能很好生存的时候再去做投资的决定。
查理在之前做好市多的时候也是践行了这种理论，他不断找到好市多那边的价值，而且很多时候甚至他的这种理念都是对的，像好市多是对他的粉丝们是有很强的粘性的，
很多时候他们对他们的客户充满热爱，而现在已经很稀缺了
。
