股市有风险，投资需谨慎。
奶爸注：本来按照惯例今晚发简版，但是昨晚文章挖了坑，不想让大家久等，所以把下半部分抓紧发出来。看过昨晚文章的，可以直接拖到后面看下半部分。
周末陪何老师一起出差，我说很想把他的文集再好好整理下，变成纸质书出版，书名就叫《做多中国》。
为什么想到这个名字，因为感觉A股正处在一轮大周期的开始，而他写的那些文章，能很好帮助大家把握住这一轮机会。
今晚，结合平时我和一些高净值客户的交流，分享几个观点。概括起来大致是：
钱在贬值，投资无门；做多A股，正值当时。
钱在贬值，很容易理解。最近有首歌，名字叫《一元钱》：“我在马路边，捡到一元钱……”而我们小时候，这首歌的名字叫《一分钱》。
短短30年，一分钱变成了一元钱，大家心目中的“小零钱”，整整翻了一百倍。
2002
年，我大学毕业，上下班路上有时会去买彩票，心里做着美梦：万一中500万，交完税买个房子买个车子，还能剩下两三百万。如果把剩下的钱存银行，每年5%的利息，一年光利息收入就有10-15万，足够这辈子衣食无忧了。
结果，才过去不到20年，发现当年真是图样图森破，凭两三百万就想吃利息过日子远远不够。现在两三百万根本算不上什么大钱，在北上广深这样的一线城市，如果你没有收入来源，即使手里有一千万现金，对未来都没有安全感。
记得有人统计过。1995年至2015年这20年间，大概每五年，手里的钱会缩水一半。2015年以后，国家印钞速度变缓、经济增速变缓，票子变毛的速度也开始变慢，以后大约是每五年缩水30%的样子。
所以，如果你手里有钱，必须进行投资。否则随着以后国家继续印钞，经济继续发展，你手里的钱就会变相减少（被稀释）。
顺便解释一下。这里的前提是“你手里有钱”，说的是那些通过多年打拼，已经积累数百万财富的高净值客户。他们如果不投资，就会有被身边人超越，阶层掉队的危险。
而很多30岁以下的年轻人，还没积累什么财富，是不需要有投资焦虑的。因为假设你就十来万的余钱，即使三五年翻个一两倍（已经是很成功的投资了），也没多少钱，还要在投资上操很多心。你不如把操心的这些工夫花到事业上，
事业上的进步才是最好的投资。
最近几个月我连续去了两趟东南亚。他们那边的纸币面值都很大，动不动几千元几万元的，但实际购买力可能还不如人民币100元。我就想到，周边还有韩国、日本等，包括我们自己的台湾，纸币面值也都很大。
大家想啊，有哪个国家，愿意一开始就把纸币面值印很大，然后加减起来很费劲，经常算也算不清楚的吗？肯定不会，都是后面通货膨胀逼出来的。那么，假设我们国家也出现一些通货膨胀呢（以后纸币会出现500、1000元面值）？现在一线城市的白领，基本月薪过万，以后每月变成2万、3万，是不是也很正常？
年轻人心思多花在上班上，五年后大家月工资都变2万了，你涨得更多变成3万，一年下来比身边人多挣10万，比现在的自己多挣20万。而你10万本金苦哈哈去投资，五年后很难赚20万。
有句话很难听，但是对的：
投资是有钱人的游戏。
不过，年轻人也可以小钱稍微试试水，提前了解、认知下投资是什么，体会一下市场的风险，为将来有了大钱后的投资做准备。别颠倒事业和投资的主次就行。
好，投资必须要做，但是目前的状况，又是“投资无门”。这里我打上双引号，表示说得有些夸张，投资肯定是有门的。只能说，现在相对比较好的投资，很难很难寻找。
房地产，现在“房住不炒”了。而且，流动性相对不怎么好，买卖起来都很麻烦。特别遇到价格下跌的时候，如果不是价格低挂很多，根本很难卖出去。甚至有买家已经签约，过几天一看跌太多，也会来毁约。股票就没这个麻烦，不可能说有谁买了，回过头来找你反悔。
其余P2P，去年开始就连续暴雷；上市公司的一些信用债，也没那么牢靠，他们很多股权都已经质押，不管给你什么承诺，到时如果真没钱还，你也拿他没办法，只能不断延期不断等待；信托，以前有刚性兑付，偷偷摸摸承诺帮你保底，就是大家常说的所谓“抽屉协议”，但是现在刚性兑付打破了，也开始有绝大部分本金湮灭的风险。
股权投资。首先锁定的周期长，动不动就是七年、八年甚至十年，而且过程中没那么公开透明。他可以说，公司这三五年业绩增长了一倍，估值增加了一倍。但真正要把股权卖成真金白银，没那么容易。
新进来的钱也不是傻子，公司真有这么好，你为什么会卖掉？打六折我们再聊。估值翻一倍再打六折，直接就只有20%的收益。这还算好的。或者人家新来的资金，会明确说，我不要做接盘侠，你原来的别卖，你跟着一起再追加钱我才投你的下一轮。导致后面，要么真正好的项目买不到（买到也估值很贵），而能买到的一买一个坑，踩进去就出不来。
怎么办？还是需要耐心等待二级市场（股市）变好。水涨才能船高。
各种投资门道目前面临的尴尬，我就不一一列举。但是有两方面建议供大家参考。
一方面，我们做所有投资，一定都要结合安全性、流动性和收益率等三个维度，综合考虑。欠缺任何一个，都是有隐患有风险的。
而且所有投资，不管表面怎么包装，都要去穿透后面的底层资产，了解清楚到底是债权还是股权。而实际上，只要是债权或者股权，不管对方如何承诺，本金都是有风险的。
道理非常简单。债权是要把钱借给别人，别人才会给你利息；股权是要把钱买成股份，人家才能给你分红或者给你后面的融资估值收益。所以这个过程中，钱都会到人家手上，太容易脱离监控，承诺所谓的过程全监控，本金很安全，几乎不可能。
另一方面，我们做所有投资，一定都要接受一个事实：以后可以预期的稳定的收益率，一定会越来越低。
因为国家印钞速度变慢了、国家经济增速变慢了啊，大家整体赚钱的速度当然也会变慢。不能思维惯性，习惯了二三十年的快速增长，认为什么都是会越来越好的，仍然不管不顾加大了杠杆往前冲。这些年很多富人破产，就是因为杠杆加得太大，没有及时降下来。
以前是“清华北大不如胆子大”，因为只要你能借到钱，比较容易赚更多的钱。每年10%的借钱成本，找个年收益15%的项目，一年就有5%的差价，借一个亿一年就能赚500万。而现在很多项目年收益只有8%，如果你还是10%的借钱成本，借得越多就会变成需要倒贴的越多，以后光胆子大没用了。
近两年，很多理财产品频频暴雷，就是因为上述原因。赚钱变难了他们还在上杠杆，然后资金链断裂。
一路扯到现在，有人可能要催，奶总你别再搞前戏了，快点进入正题，说说为什么可以做多中国、如何做多中国，我怎么觉得当前形势并不是很好啊。
好吧，确实该进入正题了。正题我想从两句诗说起。这两句诗不是“苟利国家生死以，岂因祸福避趋之”，而是：
沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。
很多人都有一个体会，最近10年，做生意越来越难。这个感受是对的，因为经济增速在不断变缓，当然给人的感觉是赚钱越来越难。有句话叫做，自从2008年以来，每年都是“最艰难的一年”。这里我还要加一句：每年又都是未来几年里最好的一年。因为GDP的增速还会进一步下降。
但不管怎么样，我们经济增速这个数字是正的，也就是说我们的经济体量仍然在不断变大。因此，实际上我们看到的“变难”只是一个表象，
背后是一个结构的转型和产业的升级。
有两种公司最近十年日子不难过的。一种是专注主业牢牢把持住龙头地位的。比如贵州茅台，今年中报出来，净利润增速26%。这个真是太让人震惊了，一个市值万亿的公司，竟然每年净利润还能有20%多的增速，做过实业的都知道这有多么不容易。而很多公司乱搞多元化，就搞出了问题。
我们常说马太效应，资源向头部集中，好的越来越好，差的越来越差。确实如此。“对于好的，我要让你得到更多；而对于差的，我连你仅有的那些都要剥夺。”
另一种是踩在风口上的公司。对于很多传统企业来说，过去十年可能是痛苦的十年，但对于一些新兴企业来说，过去十年就是黄金十年。你去问诺基亚，最近十年怎么样，他可能眼泪汪汪说太难了；如果你去问苹果呢，他们大概率会告诉你，我们正处于最好的时代。
拼多多，这才几年，市值都要超过京东了。瑞幸咖啡，短短两年多就搞上市，现在差不多有星巴克的地方就有瑞幸。腾讯、阿里，都已真正做到富可敌国。
所以真的是：滔滔江面上，有些船沉了，但更多的船仍然在穿梭如织；森林里，这棵树枯了，但更多的树却在悄悄发绿芽。世界原本就如此，后浪前浪，新旧交替。我们不能仅仅看到身边几个样本，就片面感慨，形势越来越不好了。事实上，现在放眼全球，大部分区域都是自有人类文明以来，最好的时代。
而这些“大部分区域”中，最值得让人期待的区域，是中国。说这个并非因为我是中国人，在这里自吹自大，而是基于一个客观事实：
中国正在走向GDP总量冲击全球第一的路上。
好像是10几年前，我们国家GDP总量位居全球第四，排前面的有美国、日本和德国。当时大家很振奋，认为只要挽起袖子加油干，有希望在2030年GDP总量超过日本，占据榜眼位置。
我们很乐观，我们也很保守。估计很少有人会想到，2015年我们国家GDP总量就提前超过日本了。到2018年，我们是14万亿美元，美国是20万亿美元，我们经济体量已经有美国的70%，而我们经济增速是美国的2倍（6%：3%），只要假以时日，也能超过美国。所以现在大家看到，美国开始各种针对我们。
两千年以来，中国GDP总量时不时位居全球第一位，但近几百年已经掉队很久。现在竟然又要重返全球第一，说起来难免让人有一丝激动：
伟大的复兴啊同志们。
