工程机械：
本周伊之密、中联重科业绩预增+挖掘机叉车9月行业销量继续高增长，对机械行业关注度开始提升，
三一重工等工程机械龙头在中报后被机构增持，另外还有我们一直推荐的两个叉车龙头因为行业数据9月仍保持高增长，市场关注度开始提升。
中联重科发布前三季度业绩预告，预计前三季度归母净利润为55亿-58亿元，同比增长58.05-66.68%，单三季度净利润14.8亿-17.8亿，同比增长63.99%-97.20%，正如我们预测，
工程机械普遍三季度淡季不淡，业绩将再超预期。
预计中联三季度收入155亿，同比增长63%左右，混凝土机械、塔机、汽车起重机增长50-60%，毛利率略有下降，但是规模效应明显，净利率上升，现金流也好于去年。
对于挖掘机、叉车等产品价格竞争等问题，我们是这样看的：
行业需求旺盛的时候，价格竞争也是一种竞争策略，有利于产能利用率提高，市占率提升，规模效应体现，因此虽然毛利率下降，但是利润甚至利润率增长。三一、中联、恒立等公司今年也有这种情况，但是完全被消化，龙头公司占有率继续提升，行业进入壁垒也提高。
请关注我们周末将发布的杭叉集团深度报告。
通用设备：
9月PMI数据站稳荣枯线以上，通用设备整个Q3订单持续火爆，伊之密业绩预告超预期，
继续推荐埃斯顿、伊之密
。
伊之密预告前3Q收入18.7亿同比增长15%，归母净利2.16-2.27亿增长21%-25.6%，Q3单季收入预计7.97亿增长64%，归母净利1.15-1.26亿增长129%-151%，单季度净利率14.4%-15.8%，再超历史新高，大幅超市场预期。
受益于通用制造复苏，我们预计伊之密注塑机单三季度订单超过60%，增长贡献较明显的细分领域为3C（5G手机相关）和家电领域，而汽配领域仍较差。
但汽车销售继2年半的调整后于今年5月恢复正增长，9月零售汽车18.7万台，同比增长9%环比12%，我们经草根了解汽配产业链的资本开支/设备采购已于8月下旬开始止跌小幅回升，虽然增长幅度目前仍小，但进入复苏的趋势已比较明显，提醒投资者关注。
叉车：
9月单月叉车销量增长65.7%，1-9月行业共增长了10.9万台，增速是24%。头部企业合力、杭叉加大销售力度，贡献了增量中的8.5万台（占增量的78%），1-9月合力和杭叉的销量增速分别是39%和38%，远高于行业，集中度提高 。
行业在后市场崛起、电动化和智能化升级、物流仓储自动化拓展趋势下将提升壁垒，龙头凭借更成熟的销售网络、更紧密的供应链合作和规模化生产，更强力的研发和新品换代，将体现出强α，
继续强烈推荐杭叉、合力。
物流自动化：强烈推荐音飞、诺力。
音飞储存：
我们预计前三季度订单增速在50%左右，中报后陆续有项目验收，下半年考核指标中加强了订单验收的目标，并且大股东带来的业务协同有望在近期兑现值得期待，继续强烈推荐。
诺力股份：
1）叉车业务跟随行业有明显增长，但搬运车前三季度基本与去年持平；2）法国SAVOYE盈利在Q3已转正，在高投入快速扩张的20年预计贡献业绩2000万高于中报后的预期；3）中鼎前三季度新增订单9亿，但由于验收周期较长因此单季确认有波动，21年大项目验收将带来业绩爆发。目前诺力已是明显超跌状态，20-21年估值18倍、14倍，强烈推荐。
缝纫机械：
复苏周期叠加冷冬，同时近期外贸服装订单回流至国内，纺织服装进入复苏，加速缝纫机制需求上升，
坚定看好杰克股份。
1）纺织服装为成熟行业，历史数据表明设备投资周期约为4年，18-19年行业大幅下滑，20年-21年进入需求上升周期，但20年受疫情影响需求复苏延后半年左右；2）在连续两个暖冬之后，受拉尼娜现象影响，20年多有降雨和降雪，10月以来多地已迎来降雪，冷冬到来加大对冬季服装的采购；3）近年服装产业持续向东南亚转移，由于疫情影响，国外复工节奏不一，物流影响明显，近期产业链反馈外贸订单有爆发回流至国内的趋势，短期供需不平衡外贸出口大幅，改善国内服装企业盈利能力，对设备投资资本开支有支撑；4）疫情提高了劳动力转移难度，人力密集型行业劳力管理协调与需求大增的矛盾激化，加速对自动化升级的投资节奏。以上多重因素都是缝制机械行业需求往上增长的利好，据了解龙头杰克股份3季度出货量有超两个位的增长，上游大豪科技也反映3季度是明显出货同比拐正的季度，4季度目前排产较好，需求进入上升周期逻辑逐步在企业出货得到验证，缝制机械企业开始进入业绩上升阶段，
坚定看好过去十年市占率持续提升的龙头公司杰克股份，此轮上升杰克的优势将更加明显，强者恒强，单3季度受套期保值公司净利将有一定支撑。
智能仪表：
新天科技业绩预告，前三季度归母净利润2.24-2.67亿，同比增长40-60%，单季度1.42-1.57亿，同比增长80-100%，次日股价上涨4.7%。前三季度非经常性损益1亿，包括土地收储补偿款6038万，测算扣非后单季度归母净利润4%-30%，中枢值基本与半年报扣非净利润增速相当。
宁水我们预计三季度单季归母净利润增速在15%左右，增速较中报47%有所回落，一方面是智能表3季度收入确认会体现1-2季度的订单真空期，另一方面是19年非经常性损益2400万集中在Q4，而20年上半年政府补助提前发放，累计非经常性损益1600万。预计全年收入端增速在20-25%，由于智能表占比提升利润端表现会更好，归母净利润正常在30%的增长水平。分销量结构看，智能表全年预期400万台；机械表国内增长超预期，国外下滑10%，所以机械表总体增长在5%左右。
Q3订单额增长在20%以上，在明年业绩上会有体现，
新天和宁水反映行业渗透率提升逻辑不变，短期下跌将是加仓机会，继续强烈推荐！
锂电设备：
下游电动车销量7-9月连续增长，8月电动车销量增长28%，9月增长68%，
一方面由于去年Q2抢装透支了Q3需求导致基数较低，另一方面国内汽车市场整体复苏。后续考虑到国内高品质车型陆续上市，以及欧洲电动化进程继续加速，设备端也将进入景气度上行通道。此前先导公告宁德全额认购定增，而宁德已确定是特斯拉未来主力供应商之一，我们认为在头部客户带动下，
先导作为全球龙头也将继续维持龙头地位，继续强烈推荐。
办公家居设备：中期看好办公家居产业链设备优质企业，线性驱动的捷昌驱动及国产板式机械龙头弘亚数控。
捷昌驱动的办公类驱动在三年内都是公司主要的业务，美国工厂及马来西亚工厂（投资1.5亿，对应50万套产能，10月即可投产）两者合并产能接近7亿基本可覆盖美国市场需求。
随消费升级及中国市场的培育，办公驱动产品仍有望保持高速增长（市场渗透率提升+B端客户有集中趋势+C端客户开拓）。
同时捷昌在家居类及工业类应用已经完成产品导入并开始批量应用，未来两年可预见翻倍增长（基数较小），而医疗健康领域则有望在3年后成为新增长点，
坚定推荐持有公司。
弘亚数控则受益于下游客户结构性变化及固定资产开支错峰，近三年是二三线品牌扩大生产规模提高柔性生产、精装修工程单带来新投资需求，反映到公司层面就是从3月开始订单明显增长，Q3单季国内订单同比增长幅度仍非常高，排产已经超过3个月。弘亚新产能已于国庆期间开始投入使用，生产排产紧张加班出货，Q4单季可使用产能增加30%，单季度业绩加速。预计20年净利3.4亿增长10+%对应25X，21年随产能投放客户持续升级有望增长超过30%，对应21年PE20倍，
估值仍低，强烈推荐。
3C自动化：
信通院数据9月国内手机总体出货量2333.4万部同比下降35.6%，1-9月国内手机总量2.26 亿部同比下降 21.5%。9月5G手机1399万部占出货量60%，上市26款5G手机占新机型45%。9月销售下降明显主要系1）新生分批入学分散购机需求；2）受美对华为禁令华为手机高端系列涨价5+%；3）10月手机厂商集中发布新机，尤其是苹果手机变动较大，消费者等待新机。苹果10月推4款手机Iphone12，全系列为OLED屏，均支持5G，第一批超过200万已售罄；华为将于10.22号召开发布会，推出mate40系列，同时由于芯片受限制供应量较少，消费者非常期待。随着苹果全面采用OLED屏，面板企业对OLED产线投资将加速（过去两年节奏低于预期）。联得装备8月31号公告收到广州国显科技有限公司维信诺第六代柔性AMOLED模组生产线项目中标书，金额为1.22亿元。京东方重庆第6代AMOLED（柔性）生产线已于8月开始招标，部分项目已经中标公示，可预见模组设备厂商还有订单落地。
3C自动化设备过去两年需求不振，加之AMOLED加速国产化研发费用大幅上涨，随着终端电子消费需求回升，5G手机及结构件新品迭代，苹果迎来需求大年，3C自动设备景气度将逐渐上升，
强调推荐左侧布局优质设备厂商联得装备
，公司除模组设备在汽车电子及光伏领域已有较大突破，21年将迎来新板块业绩释放，未来长期发展可期！
光伏设备：继续强烈推荐迈为股份。
由于在十一节前大致新单已经底定，节后单晶电池片波动稳定在一定区间。M6尺寸有下半年需求的支撑、且供给尚未完全释放，价格持续坚挺，均价持稳落在每瓦0.92-0.93元，十月新单签订0.9以下价格已不多见。后续在十月需求向好且供给处转换阶段，整体单晶电池片价格跌降幅度将较为趋缓，预期四季度单晶电池片价格仍有可能稳定在一定区间。
近期市场对光伏板块热情猛增，短期或与“十四五”规划等政策层面利好消息相关，从光伏产业自身发展角度看，未来其也将迎来重要发展机遇期。
10月第十九届中央委员会第五次全体会议将在北京召开，会议将研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议，市场对于包括光伏在内的可再生能源相关规划内容高度期待。在十一长假期间，中国承诺二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和的消息，进一步点燃了市场对光伏等新能源的关注热情。
玻璃连续涨价也印证了行业高景气度，进一步增强需求端和龙头业绩的确定性，光伏行业未来发展前景越趋明朗，在此大背景下，
继续推荐光伏设备板块，强烈推荐迈为股份。
油气装备：强烈推荐杰瑞股份、纽威股份、中密控股。
1-8月国内原油产量1.3亿吨，同比增长1.5%，天然气产量1225亿立方米，同比增长8.8%，
国内页岩气开发火爆，并且三桶油资本开支边际向好，
中石油全年资本开支计划较4月上调10%；
海外市场受油价和疫情影响较大，但活下来的油服会加快淘汰传统压裂设备，杰瑞涡轮/电驱压裂设备在北美将有不错的机会，未来有望显著拔升估值，
继续强烈推荐当前时点的杰瑞！
纽威作为国内最大的工业阀门制造商，市占率仍然较低（估算不超过2%），疫情加速了行业落后产能出清，上半年头部企业占有率有明显提升趋势，且在中高端阀门领域，进口替代已拉开序幕，公司凭借多年技术及工艺经验积累，在中高端领域多产品不弱于甚至优于进口产品。炼化领域呈现两大趋势：民企参与度提升以及炼油+化工一体化、精细化，其中民企参与度提升有助于推动阀门国产化，公司有望受益进口替代红利，炼油+化工一体化、精细化有助于市场份额向头部企业集中。综合来看，未来3年下游（油气、大练化、核电等）景气度较为高，公司的市场份额有望稳步提升，继续强烈推荐。
电梯：
1-8月电梯销量累计同比增长3.1%，单月增长5.1%，增速略有提升。
康力是一直以来我们强烈推荐的弹性品种，可控成本+规模效应，20年是康力丰收年。
公司预计前三季度净利润约3.21亿元-4.01亿元，同比增长60%-100%，受益于公司优异的成本管理能力（原材料+费用端）以及显著的规模效应，上半年毛利率较大幅度提升，下半年可控生产成本+基建投资加速+行业加速出清+房地产企稳，预计有望延续景气，盈利能力持续修复，20年是康力丰收年，继续强烈推荐！
以上观点可参考发布报告：
