550亿，央行公告！增量资金来了

证券时报 · 公众号 · 证券 · 2025-01-02 17:48

主要观点总结

本文报道了人民银行第二次互换便利操作的完成招标，操作金额为550亿元，中标费率为10bp，较首次降低10bp。此前，首次操作规模500亿元，已基本用完。本次操作新增多家证券、基金公司及5家头部保险机构参与。中国证监会要求相关机构充分发挥专业投资能力，加强合规风控管理。同时，中国结算发布通知，对涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施。

关键观点总结

关键观点1: 第二次互换便利操作完成招标

操作金额为550亿元，采用费率招标方式，有20家机构参与投标，最高和最低投标费率以及中标费率的具体数值均有所报道。

关键观点2: 首次操作规模及市场反馈

首次互换便利操作的规模是500亿元，这些资金已经基本用完，市场反馈良好。参与机构包括证券、基金公司，且第二次操作中有更多机构参与。

关键观点3: 中国证监会的要求

中国证监会要求相关机构在参与互换便利操作时，要发挥专业投资能力，加强合规风控管理，以有效发挥稳市货币政策工具功能。

关键观点4: 中国结算的优惠措施

中国结算决定对涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，以支持证券、基金、保险公司互换便利的顺利开展。

正文

550亿元，第二次互换便利操作完成招标。

1月2日，人民银行发布公告显示，根据参与机构需求情况，第二次证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）于当天完成招标，本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp，最低投标费率10bp，中标费率为10bp。中标费率较首次降低10bp。

2024年10月18日，人民银行开展了首次互换便利操作，规模500亿元。截至2024年年末，上述500亿元已基本用完，市场反映良好。据了解，参与首次操作的有20家证券、基金公司，第二次操作新增多家证券、基金公司及5家头部保险机构。

此前，中国证监会消息显示，为落实中央经济工作会议精神和全国金融系统工作会议要求，相关机构积极申请，中国证监会同中国人民银行在首批20家参与机构基础上，根据分类评价、合规风控等条件增选了20家参与机构，形成40家备选机构池。每批次操作时，根据意向参与规模筛选出20家左右的机构参与中国人民银行招标操作。中国证监会要求相关机构充分发挥专业投资能力，加强合规风控管理，有效发挥稳市货币政策工具功能，加强和改善市场预期管理，促进资本市场稳定健康发展。

另外，今日早间，中国结算发布通知，为更好支持证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）顺利开展，中国结算决定，对在中国结算办理的所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。通知自发布之日起实施。

责编：万健祎

校对：李凌锋

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