2019
年的4月政治局会议对股票市场的影响至今记忆犹新。所以今年的4月政治局会议也备受瞩目。货币政策是“松”还是“紧”？
这个问题的答案本来是比较清晰的。
但印度疫情的恶化或许让领导人们认为，推迟一个季度收紧更加稳妥。
所以我们认为，
4月的政治局会议可能没有意外甚至不排除有利好。
印度疫情急剧恶化或延缓全球经济复苏进程。印度近期的疫情急剧恶化并且到了令人恐怖的地步，每日新增确诊病例突破了30万，新冠疫情有数据以来单日新增的记录。新增死亡人数在2000以上。
张文宏医生表示，印度疫情失控的原因有多方面的：
（1）
流行病毒株发生双突变，传染性大增
（2）
印度在3月份后开始放松了社会管控，多次举办传统的文化节，彻底放弃了社交距离的措施
（3）
疫情爆发之初，政府应对不积极
印度
是第二大人口大国，和欧美人员往来也非常频繁。
根据过去的经验教训，很难阻止印度的病毒蔓延到其他国家和地区。
因此印度疫情的影响是具有全球意义的。
但目前评估其影响大小还有待观察。
第一，
市面上的疫苗是否对当下印度流行毒株有足够的效果。
如果疫苗仍然有效，那么印度此次疫情对全球经济的影响不至于是逆转性的
第二，
印度人口流向其他国家和地区的情况。如果是大面积的流动，即使疫苗有效，防疫的难度也会加大
印度的流行病毒的影响是有可能会很大的。
这会对全球货币当局产生压力
，这当然包括美联储和中国人民银行。
3
月份的美债快速上行背后是市场不相信美联储会维持宽松政策到2022年，甚至不排除年底就开始有动作了。而疫情的出现给了投资者选择相信美联储不收紧货币政策的信心和理由。所以美债、美元都开始掉头。
对于中国央行而言，疫情的担忧同样存在。选择继续观察可能是更优的选择！
所以我们预计4月底政治局会议没有意外。
这一局面对资本市场有何影响。美债、美元之前走强的逻辑可能要延后。股票市场的变化取决于印度疫情的最终影响的规模。如果疫苗仍然有效，人员流动情况也是可控的，那么对全球股票市场的冲击不大。在这个过程中，卫生医药健康相关股票受到了新的催化。可能印度疫情让人们愿意相信，新冠病毒会与人类长期共存。当然，如果印度疫情也引起了全球新一轮疫情，那对股市的影响会很大。对债市而言，显然是利好，不管印度疫情影响是大还是小，至少未来一个季度债市应该机会多于风险。
