“新晋国家队”最新出手 方向仍然是它

今日三大指数震荡走软， 上证指数守住3000一线，创出两个月新低 ， 市场逾4400股下跌 。上证指数收跌0.42%报3005.44点。市场成交额7278亿元。

证监会副主席方星海在2024陆家嘴论坛上表示，对于私募股权基金和创投基金，证监会的态度是要大力发展、规范发展。对于境外上市，证监会的态度是要加快备案。在备案过程中，今后要强调对融资额比较大、科技创新实力强的企业到境外上市尽快予以备案，证监会也支持内地企业赴境外上市时，更多到香港上市。

今日，大盘表现不振，但是煤炭、油气、电力、海运、港口股依然活跃， 中国石油、中国海油、中国神华、中国神华、长江电力、陕西煤业、中远海运、中国核电、华能水电、中煤能源 等纷纷上扬。可以看到，这些优质大企业，其绝对价值和高分红，受到大资金持续力捧。

整体来看，回顾今年上半年历程，中国股市的投资风格正在发生历史性的变化： 从偏好成长到偏好价值；从关注相对价值到关注绝对价值 ；从关注公司未来的成长到关注股票现在的分红回报。这次转变的影响会是十分深远的，对于个股市场将更加挑剔，只有具有核心竞争力，可持续增长，目前估值合理，将来能持续回报投资者的优质公司会继续受到资金青睐。

目前，资金锁定这些价值股，攻防兼备的情况下，完全是正确选择。大而美是真正的美，市场已经完全认同。

要看到，红利资产背后不止是股息率，而是稳定性、可靠性、长期性。以连创历史新高的长江电力为例子，电力中水电作为全市场最没有分歧的实物消耗，或许可以作为一个实物资产定价的锚，其它类实物消耗相关资产的分歧收敛时，就是估值提升的契机。

较低换手率的被动资金+保险配置资金正在取代高换手的北向资金和主动偏股基金形成市场的主导力量，这导致了大量定价逻辑的变化。 从盘面上看，这一力量趋势仍会延续。

在红利资产受到垂青的同时，消费股、光伏股等就显得比较暗淡。今日，沪深300成份股跌多涨少，还有部分个股的股价创出年内新低，包括中国中免、隆基绿能、TCL中环、晶澳科技、长春高新等，主要集中在新能源和大消费领域。去年中国中免累跌61%，今年再跌20%。几年前，中国中免一度市值超过8000亿元。

此外，茅台降价的消息也对市场信心带来重大打击，并引发白酒股纷纷下滑。从申万板块指数来看，虽然截至今日收盘，上证指数年内涨幅为1%，但申万商贸零售、社会服务、传媒指数均跌超20%，申万食品饮料指数跌超12%，大幅跑输指数。一批消费白马股也重挫。

据统计，5家及以上机构评级、市值超100亿元的大消费概念股中，有30多只个股年内跌幅超10% ，绝味食品、美年健康等跌超30%，酒鬼酒、爱尔眼科、水井坊等跌超20%。

在高股息的红利资产和消费白马股之间怎么选择？从以往的经验来看，摩尔君认为，要尊重趋势的力量。正所谓牛市不言顶，熊市不言底。跟着趋势走，就对了。

申万宏源指出，三季度广义高股息资产仍是主线，推荐底仓配置电力、电网设备、煤炭、有色、银行、核心白酒。东吴证券认为，低估值高股息仍然是重要的配置方向，“资产荒”压力下，绝对收益资金仍有望增配高股息资产。以保险资管为代表的绝对收益类资金后续预计仍将增配低估值高股息板块，高股息资产交易拥挤度尚未见顶，估值具备修复空间。

另一方面，号称“新晋国家队”的中国国新最新出手，旗下国新投资认购中证国新港股通央企红利ETF首发份额，此举传递出坚定看好港股央企上市公司长期价值的积极信号，同时也彰显了国有资本运营公司在维护央企市场价值，提升港股央企上市公司定价权方面的责任担当。 正是因为此，投资者在下半年还是要继续关注高股息资产。

不擅长选股的投资者们对于银行ETF(512800)、中证红利ETF(515080)、华泰柏瑞上证红利ETF(510880)、工银深证红利ETF(159905)、易方达中证红利ETF(515180)、建信沪深300、红利ETF(512530)等可以长期关注。

就在最新，日本银行业突爆巨雷。日本第五大银行Norinchukin Bank农林中央金库宣布，将在截至2025年3月的一年内出售规模超过10万亿日元（约合人民币4600亿元）的美国国债和欧洲债券，以弥补巨额未实现损失。该银行预计，随着债券出售，截至2025年3月财年的净亏损将升至1.5万亿日元（约合人民币700亿元）。

Norinchukin Bank的资产管理规模高达8400亿美元（约合人民币6.1万亿元）。因此，市场对Norinchukin Bank抛售美债的动作高度关注，有分析认为， 该银行的大规模抛售可能会对美债市场产生相当大的影响。

最近，惠誉将2024年中国GDP增速预测从3月的4.5%上调至4.8%，出口和财政支持的加码有助于巩固经济的韧性。外需复苏有助于推动中国出口势头逐步提速，从而拉动国内制造业活动，并为今年经济增长提供支撑。 经济稳则股市会更稳，会让海外资金逐渐流入中国股市，尤其是中国股市仍处于估值洼地的情况下，投资者要有信心。