今天A股成交额只有
4987亿
，狗都不玩了，再低应该追溯到19年了。
除了缺乏赚钱效应外，
量化基金的规模被压缩
，也是一个重要原因。截至2024年6月，国内股票量化私募管理人的资产规模约7800亿元， 2023年末是1.21万亿，降幅超过了35%，头部的量化公司规模都下降了一个档次，600亿以上规模的就只剩下幻方了。
量化在
21
年和
23
年有过两段美好时光，
21
年是大宗商品牛市带来的中证
500
增强量化的高收益，
23
年是不断买微盘股抱团。
经过22、23和24年之后，
A股所有的投资风格都被干了一遍
，量化、价投、短线、成长都被揍得鼻青脸肿，吃股息的稍微好点，说白了在一个下行的市场，再怎么折腾都是屎上雕花。
成交额地量之后是不是就见底了呢？不一定。
2018年上半年A股只有3500多亿的成交额，下半年又跌到了2600亿。冬天之后是春天只是一句正确的废话，就好比坚持就是胜利一样，坚持只是后面无数个0，没有前面那个1都是白费，
正确的方向才是前面那个1
。
用居民和企业部门新增贷款来衡量国内的信贷周期，历史上都没这么差过，
你不花，我不花，大家一起搓麻花
。
今天国债期货大跌，对应的
10y
国债收益率应该上到了
2.35%
。上一次这么大的跌幅，还是
22
年
11
月中旬，疫情放开预期叠加救助地产企业二十条。
也没有别的原因，还是央行持续打压带来的连锁反应，只不过上周是一级交易商大行卖债，今天是
基金卖
。
从短期资金利率来看，7天逆回购利率到了1.9%+，大幅偏离了政策利率1.7%，主要原因是
央行这个月货币累计净投放大幅减少
：
同时这个月的政府债务发行也稍微提了提速，
债券的供给略微增多了
。
综合7月份的经济数据来看，经济的内生动力还是很弱的，尤其是核心CPI同比增速再创新低，PPI也没有改善，大宗商品完全是扑街的走势，说明
消费端和生产端都不旺盛。
债券收益率没有大幅上行的基本面支撑，那就只有在这个位置
互相拉扯
了。
......
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