如果昨日市场还留有激情后的余温，今日则是一首凉凉送给你。
所谓一念成魔一念成佛，停牌“镀金令”转眼变身“大杀器”。有人反抗过，昨日最大高送转赢家惠威科技全天水下被摁跌停；有人执着过，专注模式的金田连干必创科技、九典制药、宏辉果蔬三碗大面，仍强行续命顶点软件；有人进退有度，情绪大师欢乐海岸抽身盘龙。
前排妖股潮水退去，新热点仍在活跃，次新+金改，次新+知识产权、次新+无人银行、次新+送转，在龙头最后一次反抽完成开始绵绵下跌之后，耐心等待下一轮新周期。
复牌股
万兴科技：
同志们，现在形势很紧张，空方力量比较强大，我方妖股军团人心不稳，口粮有限，我们要把有限的火力集中起来，打赢这一场仗，听明白没有！
另外，我帮你们请回了老战友泰永长征，明日由他主攻，三板之后我军发起全面冲锋！
阿科力、瑞斯康达、惠威科技、诚迈科技、九典制药：收到！
……
4月12日晚，宏辉果蔬、盘龙药业、必创科技复牌。
必创科技：一字开盘，全天换手近70%，报收-5.13%；
宏辉果蔬：-4%开盘，全天换手25%，收盘跌停；
盘龙药业：平开冲高5%，全天换手65%，报收-6.08%。
于是，前一日勒紧裤腰的准备反击的军团……弹尽粮绝。
妖股，卒。
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今天的研报分享：
1、全国龙头的利空却是区域龙头的利好？这个行业还有40%的空间等着被瓜分（中信证券）
昨日付费文。国药控股公布18Q1盈利下滑30%，而柳州医药18Q1快报却实现了35%的增长，且分红比例可观，区域龙头和全国龙头的差异如此明显，再次引起对流通板块的热议。
（1）“国药盈利下滑”事件的影响
①核心问题
国控18Q1盈利下跌，原因有很多，包括药品流通的行业增速下降、销售及管理费用增长快、财务费用增长快等等，但需要注意的是其反应的本质问题：国控的调整都是为了终端！
②对行业的影响
行业对流通板块整体的“恐慌”已过，较难出现2017年下半年的“通杀”惨景，因为普遍的共识是：行业增速确实下降到8%-10%水平。
（2）如何看待区域龙头和全国龙头的差异？
全国性龙头和区域性龙头并不具备直接可比性，中信医药特别强调，国控在全国市场份额排在Top的省份，应该也能直接享受到区域龙头享受的“深耕”红利。
所以，中信医药认为，今年择股时，不妨先优选业绩增速快且确定性高的区域龙头。
（3）医药流通企业还有那些隐藏看点
别只盯着药品批发，医药流通企业还有创新业务机会，大部分创新业务的盈利水平都比纯销要高，所以整体板块的盈利水平是上行的。
①器械耗材：分为低值、高值、IVD，低值耗材和药品类似，流通企业拓展起来天然无压力；IVD和高值耗材的跑马圈地严重，更大意义是整合的催化剂。
②批零一体和处方外流：在过渡期，处方外流压力下，会诞生众多DTP药店，从广西省柳药承担DTP的业务数量，就可以看到其与医院的合作深度，柳药最大的DTP药店在去年还有30%-40%的增长，这意味着医院的品种在持续流出哇！
③饮片：中药饮片进价依然可以加成25%，医院（特别是中医院）对高质量饮片的需求明显，据预测，广西省医院端的饮片的市场规模就远超15亿，加上零售端，市场更为可观，2018年柳药的饮片业务就有望达到1亿规模。
2、银泰资源：一个黄金新贵，储量第四+业绩亮眼+弹性很大（华创证券）
外围局势动荡不堪，最近行研及策略分析师纷纷将眼光瞄向黄金板块。
板块龙头是山东黄金，不过今日华创证券却分享了一家公司银泰资源，称其为黄金黑马，并表示银泰资源需要以黄金的价值去重估，从规模、业绩增量、弹性3方面分析：
1）银泰资源化身黄金行业新贵，矿山完全达产后规模跻身A股黄金行业第四。
①目前公司白银年产销量160吨左右，2018年预计生产黄金5.5吨，滩间山金矿满产和东安金矿完全达产后，公司黄金产量将达到10吨左右。
②未来矿山增储情况来看，黄金矿山增储潜力大。
2）银泰资源的利润增量来源于黄金业务，2018年黄金贡献业绩60%以上。
假设2018年玉龙矿业维持此前业绩，大约贡献3.5亿元左右；
华创预计2018年黄金矿山贡献利润大约为6.22亿元左右。则黄金业务贡献60%以上业绩。
3）银泰资源的业绩弹性对于黄金更加敏感。
以黄金产销量5.5吨以及白银销量160吨测算，黄金价格上涨给公司带来的弹性更大。
3、对标的海外龙头两年涨400%，超景气行业的“卖铲人”不要太好赚！（海通证券）
今晚付费内容之一。前两天安信计算机开了个电话会，讲了讲为什么18年是云计算的拐点，脱水君看了看会议纪要，总结下来就是：
①这一轮IT的高景气就是由云计算来拉动的：17Q4全球前五服务器供应商：戴尔、惠普、IBM、浪潮、华为同比增速39%、5%、51%、127.8%、8.2%，为什么浪潮的增速一骑绝尘？因为BATJ这四大互联网公司70%的云计算服务器由浪潮提供；
②上游量价齐升：从2009年到2017年全球服务器的出货量和销售额来看，17Q3是个明显的拐点，自那以后不断新高（并且销售额增速是超过出货量的），量价提升的景气趋势非常明显。
③云计算行业从上、中、下游全面高度景气：阿里云2017年收入达到了111亿，同比增速在100%以上。而亚马逊作为10倍于阿里云的体量，云收入增速仍然在40%以上，云计算成为了IT基础设施的核心驱动力。
伴随云计算技术的完善和经济效应显现，全球云计算规模持续提升、云网络设备需求的快速增长，上游设备厂商也在茁壮成长。
（1）由龙头公司的成长，一窥行业的爆发
Arista网络是美国一家专为数据中心提供云计算网络设备的企业。近年来互联网巨头对高端/灵活IDC网络设备的需求激增，Arista的收入、净利润也快速提升。
①自2011年起收入复合增速为79%，净利润复合增速为52.22%、超过13倍增长。
②Arista和竞争对手思科拉开差距也正是因为Arista的云计算业务加速发展以及更灵活的解决方案的推出。2016年至今，Arista股价涨幅约为400%，并成为全球云网络设备的领导者之一。
