同是国内医药公司,港股何故将A股甩到"长江"？

券商中国 · 公众号 · 财经 · 2018-01-06 19:26

正文

图片来源：花瓣美素

作者：中钟

来源：中钟看药(ID:zh91zh19)

1月4日收盘后，有同事发微信来问中钟为何安科生物、石药科技、广生堂等医药股涨得好？看看香港内地医药股的表现，A股医药股的涨幅真的算不得什么。就说同是细胞治疗概念股吧，香港的金斯瑞生物科技17年12月份以来涨了150%多，安科生物不过30%。瞅下图：

红色的代表香港指数的17年涨了接近60%，黄色的代表内地的则是平的。在下面的表里，我们取了各自指数里11个权重股，香港内地股中有3个2017年来涨幅超过100%，A股中一个都没有，差异同样很大。是什么原因造成了这样的差异呢？

估值差异？不明显

部分医药股最新估值

剔除各自几个高估值的个股，两地的估值差异不明显，香港的估值总体上只是低一点点。

香港市场整体表现好？但相对差距也没那么大

再上图表（恒指和上证比较图）：

核心因素：香港上市的医药股整体实力强

在2017年中国医药工业百强榜单前20位中，剔除国药、复星、上海医药等两地上市或两地都有上市子公司的集团外，A股对应的公司是2家，香港对应的是4家，香港上市的中国优质化学、生物制剂标的更多，诸如：中国生物制药（1177.HK旗下的正大天晴位列医药工业百强第15位）、石药集团（1093.HK）、三生制药（1530.HK）、东阳光药（1558.HK）等。发一个中钟前段时间做的统计图表给大家看看。

或有机构在下大棋：三五年内医药行业完成大整合

优质标的可以享受溢价，至于溢价多少要看优质的程度。在国家推行一致性评价和创新药优先审评及医院招标“一品两规四剂”等政策下，一致性评价和创新药研制走在前面的企业将获得更大的市场空间。

短期来看，三生制药、中国生物制药等几家表现抢眼的港股不断有仿制药通过一致性评价和创新药进入优先审评名单、拿到创新药批件等的利好刺激；长期来看，或许还隐含着在国家医药新政之下、中国医药行业必然进行一场猛烈的洗牌的更深层的因素，未来，中国医药行业或许也像美国那样，留下几家超大规模的医药集团和一些小的创新型企业。如果这样的预期成立，不排除大机构在下一盘大棋，千亿市值的中国医药公司对外资来说太小了，战略上就是买、买、买。

A股投机氛围或更浓

中国生物制药在17年12月6日公布替诺福韦首个通过一致性评价的消息后，股价从10元一路稳步上涨到4日的14、14元，而一致性评价大赢家——A股的华海药业（首批通过的17个品规中公司占了9个），消息公布当天冲高回落，目前的股价基本上回到了消息公布前。这说明A股的投机氛围更浓、投资者更没有耐心。

总结一下：如果看好中国医药行业整合的未来，香港的内地医药股还有上涨的空间。那样的话，会不会出现去年的地产板块那样的情形，香港市场引领A股市场呢？

百万用户都在看

重磅！大行强势介入券商开户导流，这次是宇宙行与东方财富证券联手，其他大行也正寻求银证合作

私募金长江奖八大奖项揭晓！王国斌胡继光但斌带来全新分享(演讲全文)

独家！证监会发布302号文配套通知，严管券商基金的债券业务，对印章管理、奖励发放…都做最明确要求

最高涨66%！今天涨最嗨的是这家券商，原来有实力派大股东新入局

2018年1月1日起，一大波新政落地实施，特别是这些金融新政，重度影响数百万亿资本市场

券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任。

ID：quanshangcn

Tips：在券商中国微信号页面输入证券代码、简称即可查看个股行情及最新公告；输入基金代码、简称即可查看基金净值。

引导赞 有一种美好习惯，叫做阅后点赞

同是国内医药公司,港股何故将A股甩到&quot;长江&quot;？

正文

同是国内医药公司,港股何故将A股甩到"长江"？