本周星球回顾丨2024年寿险与养老金篇形势分析与2025年展望报告（ 附PDF完整版，可下载）

本周星球报告回顾

关键词： “预定利率”、“原保费收入”、“高质量发展”

2024年形势分析与2025年展望（支付端：寿险与养老金篇）由泰康长寿时代研究院发布，报告分析了2024年保险行业的市场利率变化、寿险产品预定利率调整、原保费收入增长、渠道发展及监管政策等方面的情况，并对2025年进行了展望。报告指出，2024年市场利率持续下行，寿险预定利率多次下调，原保费收入增速创近年新高，个险和银保渠道均表现良好，监管政策强调高质量发展和养老金融的发展。

关键词：“ 资产负债”、“财务指标”、“股东回报”

《保险行业资产负债匹配专题报告》由国泰君安证券研究团队出品，旨在探讨新会计准则实施后，上市保险公司核心财务指标（净利润、净资产和分红）的不确定性及其原因。报告指出，传统险占比提升导致的资产负债错配是核心财务指标不确定性的主要原因，并建议保险公司在利率下行周期应重视资负联动，提升股东回报稳定性。

关键词：“ 资产价值”、“利润反弹”、“改革红利”

2024年三季度，资本市场大幅反弹，叠加长端利率企稳，上市险企资产端显着修复，带动营收及利润高增速。A股5家上市险企累计实现营业收入20896.6亿元，同比增长21.7%。其中，新华保险、中国人寿、中国太保、中国人保、中国平安营业收入分别同比增长72.9%、54.8%、21.3%、12.2%、10.0%。改革红利持续释放，保费增速有望延续。财险业务保费收入企稳，COR受巨灾影响波动。投资收益回暖，配置结构优化。预计2025年“开门红”保费同比增速约为7%至8%，对应NBV增速为25%。

关键词：“ 养老金体系”、“精算评估”

韩国养老金体系由三支柱构成：公共养老金、企业年金和个人养老金。第一支柱公共养老金包括基础养老保障和国民养老计划，覆盖广泛。第二支柱企业年金计划始于2005年，分为确定给付型和确定缴费型。第三支柱个人养老金计划自1994年引入，允许公民自愿加入。韩国国民养老金公团负责管理和投资运营，是全球第三大主权养老基金。报告强调加强国内协同、深化养老金精算和提升投资运营能力的重要性。

关键词：“ 高质量发展”、“资产配置压力”

联合资信金融评级一部发布了《2024年保险行业分析及2025年展望》报告，分析了2024年保险行业的市场表现、政策环境及未来发展趋势。报告显示，2024年保险行业在预定利率调整、市场需求释放、投资收益率提升等方面表现突出，但也面临资产配置压力和投资风险管理挑战。展望2025年，监管政策将继续引导行业高质量发展，人身险和财产险公司有望在低利率环境下实现稳健增长。

关键词：“ 联合健康”、“健康管理闭环”

研报分析了美国联合健康集团的发展模式和成功经验，探讨了其对我国寿险市场长期发展的启示。报告指出，政策推动和经济增长是美国健康险市场发展的关键因素，联合健康通过内生与外延扩张，成功打造了“健康险+医疗服务”的健康管理闭环，成为全球最大的商业健康险公司。我国商业健康险尚处于初级阶段，产品和服务供给单一，借鉴美国经验有助于行业长期发展。中国平安在“医疗健康”生态圈的布局具备明显竞争优势，未来有望成为“中国版联合健康”。

关键词：“ 生成式AI”、“财富管理”、“跨境财富”

《2024年全球财富报告》由波士顿咨询公司（BCG）发布，探讨了全球财富管理行业的现状与未来趋势。报告指出，尽管全球净财富在2023年实现了4.3%的增长，但财富管理机构的盈利能力仍面临挑战。生成式AI被视为行业转型的关键，能够提升效率、改善客户体验并降低成本。报告还分析了各地区财富管理市场的表现及未来预期，强调了跨境财富流动的变化。

关键词：“ 金融稳定”、“银行业”、“风险防控”

《中国金融稳定报告（2024）》由人民银行金融稳定分析小组发布，旨在评估金融体系的稳定性及风险状况。报告指出，2023年经济总体恢复向好，金融体系稳健运行，支持实体经济成效显著。报告详细分析了银行业、非银行机构及其他金融市场的运行情况，强调了金融稳定保障体系的建设及未来展望。

关键词：“ 大模型”、“Jorgenson-Fraumeni方法”、“劳动力人口”

《中国人力资本报告2024》由中央财经大学人力资本与劳动经济研究中心发布，旨在全面估算和分析中国人力资本的现状及其发展趋势。报告采用国际通用的Jorgenson-Fraumeni收入法，结合微观调查数据和宏观经济数据，对中国国家和省级层面的人力资本进行了系统性的度量和分析。人力资本