国海海外·陈梦竹 | 焦点科技2024Q3财报点评：付费会员稳步增长，发布AI Agent产品Mentarc，AI商业化持续推进

陈梦竹海外研究之声 · 公众号 · · 2024-11-06 20:42

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事件:

2024年10月31日公司发布202 4Q3财报：2024Q3，公司实现营业收入4.16亿元（YoY+8.50%）；归母净利润1.24亿元（YoY+14.88%）；扣非净利润1.22亿元（YoY+13.23%）。

投资要点：

整体业绩表现： 公司2024Q3整体营收保持增长，主要由中国制造网业务稳健增长及AI产品商业化所带动；利润端稳步增长，主要受益于公司毛利率同比提升及销售费率同比下降，2024Q3公司毛利率同比提升1.31pct，销售费用率同比下降0.66pct。

中国制造网会员稳步增长，AI产品商业化持续推进： 截至2024Q3，中国制造网平台收费会员数为26,668位，较2024年半年度末增加934位。截至2024H1，购买AI麦可的会员共6,059位（不含试用体验包客户），较2024Q1末增加1,454位，2024H1 AI麦可实现现金回款超过1,300万元。2024年上半年，AI事业部自中国制造事业部独立，专注于AI技术的研发与应用，于2024年7月正式发布开放平台FocusAIM，依托焦点科技20余年的数字化外贸推广经验，为出海企业提供智能化、自动化产品和解决方案。截至2024年10月31日，FocusAIM平台已囊括四大AI产品“中国制造网AI麦可、独立站AI助手MoliAI、面向全球买家的采购助手SourcingAI、AIAgent产品Mentarc”。Mentarc于2024Q3正式推出，定位为全球分销商和跨境电商商家解决选品、货源查找、店铺运营等多方面运营的AI电商工具。我们认为，公司作为AI+跨境电商及多模态应用标的之一，AI产品持续迭代，长期有望逐步渗透平台已有付费会员+吸引新会员，推动付费率及ARPU值提升；另外，买家端AI产品Mentarc的推出有望提高买家粘性，打开买家端商业化空间。

盈利预测和投资评级： 考虑到公司AI产品商业化仍在推进，且整体降本增效效果明显，我们调整了盈利预测，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为17.1/19.4/21.5亿元，归母净利润分别为4.72/5.54/6.53亿元，对应摊薄EPS为1.49/1.75/2.06元，对应P/E为21/18/15倍，维持“买入”评级。

风险提示： 人工智能发展不及预期，AIGC发展不及预期、技术发展不及预期、商业化拓展不及预期、行业竞争加剧、中美科技竞争不确定性等风险。

证券研究报告《焦点科技（002315）2024Q3财报点评：中国制造网付费会员稳步增长，发布AI Agent产品Mentarc，AI商业化持续推进》

对外发布时间：2024年11月5日

发布机构：国海证券股份有限公司

本报告分析师：陈梦竹、张娟娟、罗婉琦

SAC编号： S0350521090003、 S0350523110004、S0350524050002

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国海海外·陈梦竹 | 焦点科技2024Q3财报点评：付费会员稳步增长，发布AI Agent产品Mentarc，AI商业化持续推进

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