挑战奔驰的明星车企，突然“翻车”了

股价腰斩、业绩转亏，理想风光不再

一度无比高光的理想汽车，猝不及防遭遇重挫。

“国内新造车势力中，唯一实现盈利的车企。”这是理想汽车引以为傲的主打标签，然而据最新发布的一季度业绩， 理想汽车营业利润再度转为亏损，亏损额为 5.85 亿元。

在过去四个季度中，理想的经营利润一直维持正向，在去年四季度甚至达到 30.36 亿元。正是经营利润在过去一年中持续保持正向，理想汽车全年归母净利润得以首次实现转正。

如今理想汽车经营利润的转亏，也令其当季归母净利润同比大幅下滑 36.7% 至 5.91 亿元，较 2023 年第四季度的 58 亿元减少 89.7% 。

在车辆毛利率方面，理想汽车也出现明显下滑。 数据显示，这家新势力车企第一季度的车辆毛利率为 19.3% 。而其综合毛利率从去年第四季度的 23.5% 降至 20.6% ，下滑近 3 个百分点。

而 2023 年全年，理想汽车的车辆毛利率一直呈现稳步提升的态势。从年初到年末四个季度中，其车辆毛利率分别为 19.76% 、 21.05% 、 21.2% 和 22.73% 。

资本市场对理想汽车的预期更是急速走低。 理想汽车 -W 股价从 2 月 28 日高点的 182.9 港元 / 股，直降至 5 月 21 日收盘的 81.15 港元 / 股，不到两个月时间，暴跌了 55.6% 。

按照规划，年初理想汽车董事长李想确定今年年销量目标为 80 万辆，挑战奔驰、宝马、奥迪在中国区的销量，实现中国市场豪华品牌销量第一。

后来理想汽车已将 80 万辆年销量目标调整为 56 万至 64 万辆，但按照现在的水平，前 4 个月累计销量为 106,189 辆。如果全年要实现 64 万辆的小目标，剩下 8 个月需要完成近 54 万辆。

也就是说，理想要月均销售 6.75 万辆左右，比当前的 2.5 万辆月均水平提高 170% 。

那么理想汽车，能否成功实现“李想目标”？

遭到投资者集体诉讼，

出来吹的牛总是要还的

股价下跌并不是最惨的，雪上加霜的的是理想还遭到了美国投资者的集体诉讼， 理由是“公司及部分高管虚假陈述，违反证券法，夸大了市场需求和自己的运营策略，导致了股价下跌，致投资人受损”。

不得不说，理想汽车美股那些个境外的投资者，可真没有我们大 A 股的股民老实本分。股价跌了，投资损失了，绝不能自己打落牙齿和血吞。

某些企业家，可能是在国内吹牛吹习惯了，却忘了吹牛在国外是需要买单的。

回想理想汽车刚刚发布 MEGA 时，李想表示， MEGA 将是理想汽车下一个爆品，有信心成为 50 万元以上乘用车销量第一的产品。

理想汽车方面还曾表示今年将挑战 80 万辆的销量目标。其中今年 3 月份上市的纯电 MPV MEGA 将挑战月销 8000 辆目标。

2 月 26 日，理想汽车在 2023 年财报电话会上预计一季度交付量为 10 万辆～ 10.3 万辆，同比增长 90.2% ～ 95.9% 。但谁曾想就在 3 月 21 日，理想汽车就发布公告称，由于销售订单不及预期，公司现预计 2024 年第一季度的车辆交付量为 7.6 万辆至 7.8 万辆。

是的，短短 20 多天，预计交付量就下调了 2.4 万辆～ 2.5 万辆。

被押以重注的 MEGA ，最后的销售更是大不如预期。

MEGA 上市 72 小时，全国大定订单约 3218 台，退订量约 10297 台。随后的 4 月份销量为 1145 辆。两个月加起来还没到预计的首月销量。

不过这个结果也在情理之内，理想是最出色的产品经理型汽车公司，营销有长板、效率有强项，前些年行业的快速发展让理想搭上了快车道。

但说到底，理想的技术研发硬实力并不能匹敌华为、特斯拉、蔚来等一种竞争对手，现在出于“过分关注销量的欲望问题”，理想汽车要扩张到纯电、高端 MPV 等非长板地带，消费者绝不可能轻易买账。

MEGA 的起售价超过 50 万，这个价格为啥要买它呢？

有媒体报道， MEGA 的上市，直接让一众竞品的销量出现了回流。 其中，腾势 D9 周末新增 1700 张以上的订单，直接翻了两倍；小鹏 X9 的订单跟以往相比也有 40% 以上的涨幅。

一众 9 字辈的新能源 MPV 表示：感谢大自然的馈赠。

此外，从这件事上，也足以能窥见企业的傲慢。

网络恶搞的“灵车梗”是影响 MEGA 的重要因素之一，但其实 MEGA 的设计刚出来的时候，就有不少用户吐槽，结果理想没当回事；最开始有人说像灵车的时候，理想还是没当回事……没当回事的结果，就是小事变大事，大事变“祸”事。

最后，尽管理想举报了相关网友，但悠悠众口早就堵不住了。

作为汽车圈有名的“大嘴”李想，这次终于亲自尝到了舆论的杀伤力。

理想进入多事之秋，

王兴早已大手笔减持

近期，理想汽车还被传出大幅裁员消息。消息称，五一小长假之后，理想正在进行一场全员优化，整体比例超过 18% 。以 2023 年末 3.16 万人的员工总数计算，理想汽车的这一轮人员优化，将涉及约 5600 人。

据了解，去年 9 月的秋季战略会后，理想汽车启动了一轮大规模的人员招聘，全年公司员工总数猛增 63% ，而同期蔚来、小鹏员工的同比增长分别是 23% 、 17% 。

从大举扩张到大幅收缩，一件事上就能暴露出理想的压力。

如今，理想既面临着华为问界、零跑汽车等对手在增程式领域的奋起直追，市场份额被不断蚕食的挑战；同时也面临着行业竞争更加内卷、价格战极限压缩毛利率的风险。

行业里普遍认为， 2024 年将成为智能电动车淘汰赛的开始。尽管理想汽车成为了 2023 年的赢家，但开局并不意味着结局。

另外有一条值得玩味的消息，美团创始人、董事及控股股东王兴在公布一季报之前，已经开始大手笔减持理想汽车。

根据港交所权益披露信息显示，王兴在 2024 年 3 月 26 日减持 95 万股，减持均价为 122.1665 港元，套现 1.16 亿港元； 2024 年 3 月 27 日减持 141.39 万股，减持均价为 118.5752 港元，套现 1.68 亿港元； 2024 年 3 月 28 日减持 179.84 万股，减持均价为 121.9197 港元，套现 2.2 亿港元。三天时间内王兴一共套现大约 5 亿港元。

王兴在更早的时候已经大手笔减持理想，减持价格甚至更高。王兴在 2023 年 9 月 12 日至 15 日期间，累计减持了 194.79 万股，平均价在 157.84 港元到 160.51 港元，合共套现超过 3 亿港元。

无论如何，行业淘汰赛已经拉开序幕。让我们祝福理想。