央行卖债最可能像什么？

有人会从央行买卖债券的国际比较上

去对比美联储的QE、QT，或者日本的QQE、YCC等，来进行复盘。

最终产生的形式可能会大相径庭。

一般来说，跟企业一样，学习一门技术、一门管理技术，需要的2个前提：

1）技术文档，但是光有文档是不行的。

2）高技术公司和低技术公司的人员交流的手把手带；

比如我国的WS发动机，就是劳斯莱斯给我们的全套技术转移；四野在进长春之前，必须要等到苏联派过来的几位管理城市的专家，才敢进驻大城市；国民党北伐势如破竹，不仅仅因为海上运过来的几万条枪和大量的黄金，更重要的是大量的外籍军事指挥官手把手教每个部队。

现代，对于机构、工具改革也是。

比如在中国证券市场组建前，大量的海龟，翻译和引进海外的法律、证券等文档和制度；

中国的债券市场，最早就是在香港，引进了一大批在美国的华裔债券从业者，开启了第一推动，后面才有了中国境内的债券市场。

从目前看，当前央行的师傅可能不是fed、日央行；

美联储的的操作细节有以下几个特点：

明确的金额、节奏、目标、品种

但是我们在Fx和A大上的操作，似乎这并不是惯例

从操作细节上，债券买卖的操作，可能更像我们自己，而不是美联储

比如你从技术文档上是学过什么叫做美联储利率走廊，但是这个走廊走了已经20年了还是250bp。

比如曾经也有中国版的扭曲操作“缩短放长”，中国版的“QE”PSL

前者很快就消失在了历史长河，而后者更像是一个计划信贷的老工具。

所以，抱着每天早盘OMO信息，看借贷债券、买卖信息，讲武德的各位投资人，可能要失望了。