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创业资本汇
文：周春媚 王军
摄影：Bob君
400亿美元豪赌！软银取代微软，成为OpenAI最大金主。
据CNBC报道，软银消息人士透露，软银即将完成对OpenAI的400亿美元初始投资，其投资前估值为2600亿美元。
据悉，软银将在未来一到两年内支付这笔资金，第一笔付款最早将于春季支付，最多可以筹集其中的100亿美元。这不仅意味着OpenAI的投资后估值将达到3000亿美元，也意味着软银将取代微软成为OpenAI的最大股东。
事实上，OpenAI的此轮融资在大约一周前已有相关消息。1月末，据华尔街日报报道，OpenAI正在洽谈新一轮融资，计划在新一轮融资中筹集至多400亿美元，软银集团将作为领投方投资150亿至250亿美元。而根据最新的融资消息，软银的投资金额翻倍至400亿美元，通过高额的融资进一步与OpenAI深度绑定。
值得注意的是，PitchBook数据显示，此轮400亿美元的融资将是硅谷历史上最大的一轮融资，并打破OpenAI在2023年创下的融资纪录，当时它从微软融资100亿美元。作为OpenAI曾经最大的股东，微软从2019年就开始投资OpenAI，投资总额达到130亿美元。
软银自去年下半年以来，对OpenAI的投资一直态度积极。去年10月，软银向OpenAI注资5亿美元，短短一个月后，又再度向OpenAI投资15亿美元。若新一轮400亿美元的融资顺利完成，软银将取代微软，成为OpenAI最大的金主。
另外，1月22日，美国总统特朗普宣布，OpenAI、软银集团和甲骨文将合资成立一家名为“星际之门”（Stargate）的新公司，计划未来4年在美国投资5000亿美元建设AI基础设施，其中1000亿美元将立即部署。
OpenAI首席执行官山姆·奥特曼此前透露，OpenAI、软银集团、甲骨文和MGX将为该项目总共投入450亿美元，OpenAI和软银集团将各向星际之门注资190亿美元，均持有合资企业40%的股权，而甲骨文和MGX将共同出资70亿美元。据消息人士透露，软银此轮融资提供的部分资金预计将用于OpenAI对星际之门项目的承诺。
最近一段时间，可以说是OpenAI与软银之间的“蜜月期”，双方关系不断升温，互动十分频繁。
在最新一轮融资消息传出的同时，2月初，奥特曼赴日本与孙正义会面，两人还共同出席了在东京举办的一场“人工智能改变业务”的活动。在奥特曼的日本之行期间，双方达成协议，将在日本成立一家合资企业，为企业客户提供人工智能服务。
据悉，这家合资企业名为SB OpenAI Japan，将由OpenAI和软银及其国内电信部门成立的一家公司共同拥有，双方持有股份相当，各占50%。软银每年将投入30亿美元，利用OpenAI的技术独家为日本企业提供“Cristal intelligence”（水晶智能）定制化AI服务。同时，为了支持SB OpenAI Japan的发展，软银今年将调配千名员工，加入到新公司中，开展销售和技术研发工作。
在OpenAI与软银绑定得越来越深的同时，昔日的最大金主微软与OpenAI之间的关系似乎也正变得越来越疏远。在星际之门项目提出前，曾有外媒报道称微软和OpenAI拟斥资超1000亿美元，投资一个数据中心项目。据介绍，该项目将包含一台名为“星际之门”的人工智能超级计算机，并配备数百万个专用服务器芯片，从而为OpenAI实现AGI（通用人工智能）提供强大的动力。然而，最终建立的星际之门项目，主角却成为了OpenAI、软银和甲骨文，微软退居边缘角色。
值得注意的是，甲骨文作为项目的主导方之一，将是关键的基础设施提供商。虽然OpenAI提到，“星际之门将建立在OpenAI与微软现有的合作关系之上，OpenAI将继续增加对微软Azure的使用”。但这意味着，微软从OpenAI的独家云服务供应商变为了供应商之一，OpenAI或不再主要依赖微软为其提供云基础设施。
微软与OpenAI之间的“裂缝”由来已久。据外媒此前爆料，奥特曼曾私下抱怨微软行动迟缓，无法满足OpenAI日益增长的算力需求。同时，据纽约时报，由于OpenAI的运营模式和财务状况严重依赖微软的支持，且OpenAI的巨额投入并未带来可观的财务回报，微软自2023年开始就对OpenAI的依赖性表现出越来越多的担忧。
同时，微软逐渐认识到，双方的深度合作可能会导致自身在AI领域的自主权被削弱，所以一直在打造自己的AI大模型，双方不可避免地存在一定的竞争关系。为了避免被OpenAI过度套牢，微软还投资了被称为“欧洲版OpenAI”的法国AI初创公司Mistral AI。今年1月初，微软还在其官网的一篇博客文章中宣布了一个雄心勃勃的计划：计划在2025财年投资约800亿美元用于开发数据中心，以训练人工智能模型，并部署人工智能和基于云的应用程序。这表明，在AI算力基础设施建设方面，微软似乎也有自己的打算。
OpenAI与软银之间宣布一系列合作与投资事宜期间，恰逢中国AI初创公司DeepSeek引发市场巨震之时。DeepSeek发布的R1模型，以极低的训练成本，达到了可与OpenAI的推理模型o1相媲美的效果。奥特曼这样回应DeepSeek带来的冲击：“DeepSeek的R1令人印象深刻，我们显然会提供更好的模型，而且有一个新的竞争对手是真正令人振奋的事。”最近一段时间以来，OpenAI也在忙于应对新对手的挑战，不仅紧急上线了o3-mini模型，还发布了一款称为“深度研究”（Deep Research）的全新人工智能工具，以证明自身的技术领先优势。
华泰证券认为，DeepSeek出现之前，科技巨头采取的是“不惜一切代价建设”的策略，即通过大规模资本开支，提高算力，从而获得更好的模型。DeepSeek的出现意味着存在更高效利用资本的可能性，短期内科技巨头资本开支可能不会马上进行调整，但效率提升长期或将降低对GPU芯片的需求，也可能导致投资者质疑Stargate计划的可行性。
斥巨资入局、号称要“All in AI”的孙正义，正通过与OpenAI的深度绑定，进入到全球AI浪潮的漩涡中央。但无论如何，以开源为主要特色的DeepSeek，还是给选择闭源的OpenAI带来了不小的挑战，同时也为这场400亿美元的“豪赌”增加了一层更加不确定的色彩。
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