原文发表于美国时间
2017-11-15
今早出现了主要股指期货大幅下跌，市场对为何发生而感到不安。
有各种各样的解释，其中许多是围绕经济增长也许不能达到其预见的潜力。
-
参议院的税收法案将包括一项废除强制个人参加医疗保健的条款，并使个人减税成为暂时性的（到
2025
年底到期）。
这些规定引起了对税收改革计划可能会未获批准的担忧，并对协调众议院和参议院议案的能力感到焦虑。
-
2
年期票据收益率与
10
年期票据收益率之间的差距继续趋于平缓（目前为
65
个基点，为
10
年来的最低水平）。
-
高收益债券处于守势，自
10
月
20
日以来，
iShares
高收益公司债券
ETF
（
HYG
）下跌
2.3
％
-
国际能源机构昨天削减了
2017
年和
2018
年石油需求预测后，油价（
$ 55.10
，
$ 0.60
，
-1.1
％）继续走弱。
-
铜价也出现了回落
-
美元指数走弱
这些因素代表了市场的看法出现了相当大的转变，不久之前，还在围绕全球经济增长同步回升，盈利势头增强，以及税收法案在年底前获得通过的热情。
市场参与者以乐观的态度追逐这股浪潮，促使每一个主要指数都创下历史新高。
重要的是，这些指数仍然相对接近历史高位，反过来也让人相信他们已经远远超前了，并有望回落。
我们有很多好的标题借口能够让市场冷静下来。
现在就确信市场正处于
180
度的转向过程还为时过早，但现在买方的信心是不足的。
这为今天开盘下跌制造了机会
-
标准普尔期货下跌
11
点，纳斯达克
100
指数下跌
22
点，道琼斯工业平均指数下跌
108
点。
今天早上的经济数据也没有能够有助于改变期货交易的基调。
-
零售销售继
9
月份上涨
1.9
％（从
1.6
％）后，
10
月份仅增长了
0.2
％（
Briefing.com
的一致性为
+ 0.1
％）。在九月份上调了
1.2
％（从
1.0
％）后，不包括汽车，零售销售上涨
0.1
％（
Briefing.com
的共识
+ 0.2
％）。
-
消费者价格指数（
CPI
）如预期在
10
月份上涨了
0.1
％，排除食品和能源的核心消费者物价指数（
CPI
）如预期上涨了
0.2
％。
-
十一月纽约州制造业调查由十月份的
30.2
下滑至十一月份的
19.4
（
Briefing.com
共识为
26.0
）。
这些数据的关键是并没有改变市场上新的
“
增长
”
看法，即围绕着对经济活动放缓的担忧，而这又会令通胀压力受到抑制。
这种看法以及预期开盘股市疲软，促成了对长期国债的买盘兴趣的增加，以及收益率曲线进一步走平。
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