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“反内卷”！巨头有大动作

摩尔投研精选 · 公众号 · 金融 · 2024-09-11 18:29

正文

今日沪深三大股指全天走势分化，创业板指日内维持高位震荡。上证指数收跌0.82%报2721.8点，创业板指涨1.19%。A股全天成交5012.5亿元，环比略减。

盘面上，下午盘交投依旧清淡，宁德时代宜春锂矿长停产消息被证实进一步刺激产业链走高；尾盘多只中证1000ETF显著放量，三桶油跌幅明显收窄。

今日，国资委副主任谭作钧表示，下一步，国资委将鼓励中央企业与各类所有制企业加强合作，形成共同发展的良好态势。一是在资本层面实现互利共赢，积极与民营企业等社会资本开展股权合作，提高资源配置效率和企业的抗风险能力。二是在产业链层面实现融合发展，深入开展产业链融通发展共链行动，带动产业链上下游企业共同提升，形成一批示范合作项目。三是在供应链层面实现高效协同，规范中央企业采购管理，加快供应链规范化、精益化、协同化、智慧化的发展。

此外，券商行业也有大消息。交易商协会在自律管理中发现，部分证券公司在开展服务于中小银行的投顾业务过程中，存在控制客户交易，将自营、投顾等业务混同运作，通过变相资金池在不同账户间调节收益以及利益输送等问题。交易商协会约谈了投顾业务规模较大的主要证券公司，督促其严格隔离不同业务条线，规范投顾展业和服务方式，防范利益冲突和道德风险。

巨头们开始反内卷！

今日，锂矿股集体大涨，赣锋锂业、天齐锂业、威领股份、永杉锂业、金圆股份等拿下涨停，中矿资源、永兴材料、融捷股份、天华新能、盛新锂能、西藏矿业、雅化集团、江特电机、盐湖股份等纷纷上扬。

消息面上，有传闻称宁德时代暂停江西锂云母业务，刺激碳酸锂期价急升超7%，从而激发锂矿板块炒作热情。有机构指出，宁德时代锂业的停产可能导致锂价上涨11%-23%。

此前，最高层明确提出“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”，精准指向当前各产业中低层次、无效的内卷现象。近期，行业反内卷逐步开始实施，龙头们动作频频。

在业内看来，光伏、锂电池是内卷非常严重的行业，产能无序扩张导致价格一降再降，通威股份、隆基绿能等龙头们上半年纷纷大额亏损。在惨烈的竞争之下，龙头们自发的降低产能，同时不断继续升级技术，“反内卷”正在路上。

行业的兼并也在加快。宁德时代欲快速扩充光伏资产，以放大其储能主业的协同效益。有传闻称，宁德时代正在洽谈收购光伏组件制造商一道新能。

“内卷式”恶性竞争是没有赢家的游戏，这是有前车之鉴的。中国产摩托车曾风靡东南亚地区，一度占据越南80%的市场份额，但因竞相压价、恶性竞争，而产品质量却跟不上，最终风光不再。

展望未来，随着光伏、锂电池、汽车等行业向高质量发展，行业价格竞争或将逐步缓和，叠加行业需求或超预期增长，同时主要企业估值调整充分，投资者可以重点关注头部企业的布局价值。

从均线上来看，锂矿、光伏板块今年以来深度调整，远远跑输大盘，此前两年也是连续大幅调整，行业拐点可能不久就到来。投资者可以及时关注光伏类ETF、锂电池ETF等，分批入场可能是时候了。

在别人恐惧时要贪婪起来

近期，A股市场表现不振，不少投资者失去了信心。但是，如果拉长一个周期来看，对比近二十年来的四次历史底部，则可以发现，当前A股市场无论从整体估值水平，还是从现金分红回报率看，都已进入到了价值投资区域。

当前A股估值处于历史性底部区域。其中，上证指数、沪深300指数、万得全A指数市盈率均处于历史百分位的16%以下，市净率更是处于历史百分位的0.1%以下，本周一上证指数和万得全A指数市净率再创历史新低。

单从股息率来看，上证指数、沪深300指数股息率分别为3.06%、3.36%，已达到一年期国债利率两倍左右水平，投资者现金分红回报明显改善。

还有一点要明确看到，“国家队”真金白银入市，助力稳定市场。粗略估算，“国家队”上半年通过股票型ETF入市资金累计超过4600亿元，其中四大沪深300指数ETF（华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF发起式、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF）增持金额超3100亿元。进入下半年以来，“国家队”买入力度并未减弱，上述四大沪深300指数ETF资金净流入超2220亿元。

监管层的减持新规持续发生效力，也减轻了市场压力。更为可喜的是，在监管层的鼓励和引导下，上市公司分红意愿明显提升。中期分红相当可观。从2024年中报来看，A股有673家公司披露中报分红预案（含已实施），分红总额5325亿元，远超往年同期。据估算，中证A500指数当前股息率在2.8%左右，按此股息率测算，平均每季度能分给投资人约0.7%。

股神巴菲特曾经说过一句非常著名的话：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”这句话不仅是一种投资策略，更是一种人性的揭示。它告诫我们要在大众疯狂投资时保持冷静，而在市场恐慌时则要敢于逆流而上。

风险提示：以上内容仅为个人观点，供交流参考使用，所有内容不做买卖操作依据，据此介入，风险自担，投资有风险，入市需谨慎。

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