事件：
子公司亨通高压中标三峡新能源辽宁省大连市庄河Ⅲ（300MW）海上风电项目200kV海底光电复合缆及附件采购、唐山乐亭菩提岛海上风电场300MW示范工程35kV光纤复合海底电缆及附件采购两个招标项目，总金额分别为1.92亿元和1.25亿元。
招商评论：
海缆空间巨大，公司实力出众。相对于普通线缆来说，海光电缆拥有较高的附加值。在跨国流量中，2016年全球97%以上的国际数据流量都是通过海缆系统进行传输的。截至目前，全球已建设了超过230条海缆，此外还有10余条海缆正在建设中。我国海岸线总长3.2万km，大陆海岸线1.8万km，岛屿海岸线长1.4万km。海缆系统仅终端设备年销售量将近6亿美元，海缆系统市场总年销售量达百亿美元以上。未来随着伴随着全球宽带提速、海缆系统的扩容，以及中国“一带一路”、海底监测网推进，未来，海缆的市场空间巨大。公司2009年开始发展海缆业务，目前是国内高压、大截面的光电复合海缆的重要生产企业之一，子公司亨通高压受到国开基金注资。首创世界最高电压等级500kV交联聚乙烯海缆，保持着世界最长单根无接头220kV海缆生产记录。公司在常熟拥有2 个万吨泊位，码头水深达9.5米，位于距离东海90海里处，是国内海缆生产厂家最大的专用码头之一。公司本年度已公告在手海缆中标总额7.61亿元，是2016年公司海洋工程业务收入的1.85倍。
国际巨头把持80%以上市场份额，国内企业崛起空间巨大。国际竞争格局来看，总包业务方面，NEC，阿朗、美国泰科三家占据全球80%的海缆总包市场。NEC几乎垄断了整个亚太地区的海缆业务。海缆产品生产商方面，海外主要参与者是普锐斯曼、ABB、耐克森、NEC等。国内竞争格局，主要参与海洋工程总包实施业务的是华为海洋。海缆产品方面，国内主要生产厂商包括中天科技、亨通光电等，国内海洋业务随着技术突破，业务呈现快速增长态势，增速均接近50%，呈现快速上升趋势，无论是国内进口替代市场空间，以及一带一路走出去或进入发达国家市场，空间都十分巨大。
坚定看好光纤行业确定性，穿越周期的低估值优质成长，继续强烈推荐。我们认为，在全球流量爆发大背景下，全球光纤化势不可挡，中移动全国固网布局、海外“量价齐升”、产业走向寡头格局、5G需求拉动等因素共同驱动下，行业未来三年景气持续确定性高，特别是海外和5G需求有望持续超市场预期。同时我国龙头企业光棒一体化加速升级，以及多元化发展提供了穿越周期持续成长的动力。当前公司估值优势明显，行业高景气、产业升级和多元化助力穿越周期优质成长，预计2017-2018年净利润为22.3亿元和28.4亿元，对应17-18年PE为17X和13X。继续强烈推荐。
风险提示:市场需求不及预期,市场竞争加剧,光棒反倾销政策变化
以上内容均为报告摘要。
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