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9个月狂揽7亿,名创优品要抢泡泡玛特生意?

Tech星球  · 公众号  ·  · 2025-03-13 21:09

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Tech星球(微信ID: tech618

| 林京

封面来源 | 图虫创意



这届年轻人逛商场爱去的B1、B2层,正在被潮玩店包围,并且,它们还想扎堆上市。

近日,媒体披露名创优品正考虑将旗下潮玩品牌TOP TOY拆分,并在香港上市,预计融资规模约为3亿美元。

400余家门店的泡泡玛特重回千亿市值之后,如今最新市值已经达1500亿港元,对比之下,7400余家门店规模的名创优品市值不过才500亿港元,也难怪名创优品创始人叶国富盯上潮玩业务,对TOP TOY一直给予厚望。

这并非首个传出上市的潮玩企业。今年年初,52TOYS也传出上市计划,52TOYS联合创始人、总裁黄今曾对媒体回应称,“还没有最后敲定,只是在朝这个方向努力中”。

潮玩是一个典型的满足年轻人情绪价值的生意,单个盲盒平均客单价在68元,选择端盒则至少花费600多元,年轻人还能再捧出N个潮玩上市企业吗?



投入上百万,在商圈B1层“贴身肉搏”

过去一年,以TOP TOY为代表的潮玩企业迅速扩张。

名创优品披露数据显示,TOP TOY已有238家门店。从2024年上半年开始,TOP TOY开店提速,前三季度净增加86家门店,超过2023年全年开店数。

TOP TOY成立于2020年,正值泡泡玛特上市,潮玩赛道如火如荼。若仅从开店数量来对比,成立10年的泡泡玛特,如今门店规模也不过400余家。

TOP TOY的加盟商张悦向Tech星球介绍,TOP TOY与名创优品扩张模式相同,加盟商主要负责拿出资金投资一家门店,前期投入在130万元左右,后续门店经营、货盘都有总部负责。加盟商通过不同产品获得不同比例的分成,常规产品按照销量的40%、拼装手办25%、各品类限量款25%、超级限量品及品类15%。

之所以很多店扎堆开在B1层,一是控制房租成本,二是很多商场也将B1层打造成“谷子街”。

浙商证券相关研报显示,国内已有超20个一二线城市的60多个核心商圈,都在打造二次元消费城市地标。

“潮玩店不怕挤在一块有竞争,就怕客流量少”,张悦感叹道。

这是因为,同在B1层,潮玩和谷子的门店经营方法不同,张悦说,谷子店面积较小,个体投资者较多,且主要消费群体是谷子圈的资深玩家。而潮玩门店规模动辄100~200平米,都已经形成品牌,门店投入更重,需要获取有一定消费能力的用户。通常,最好的选址是商场B1层的地铁口,因为这是客流量最大的位置,入店转化率会更高。

一位潮玩品牌的员工向Tech星球透露,潮玩店有很多纯闲逛的消费者,一些经营较好的门店的入店转化率通常在19%左右,即100个人进店,会有19个人消费,而差一些的入店转化率在7%左右。相应的,门店营业额也是千差万别,商圈经营较好的潮玩店铺通常月销百万元,差一些的就只有几十万元,连房租都无法覆盖。

据上述员工透露,商场B1层的租金模式有两种,一是租金较为便宜,商场会抽取5%左右的利润分成,二是租金高于其他商圈,商场在门店月营业额达到租金十倍时,才会开始进行抽成。

同样在扩张的52TOYS则主要在海外疯狂开店,过去一年仅在泰国就开了十余家门店。在国内,与TOP TOY不同,52TOYS是通过庞大的销售网络进行扩张,其创始人陈威早年间曾是万代、Mcfarlane等海外玩具品牌在国内的主要经销商,积累了丰富的渠道资源。

目前52TOYS合作超1.5万家终端,涵盖玩具店、精品店、影院、书店、便利店、主题乐园等各个渠道。以北京朝阳大悦城为例,在酷乐潮玩、番茄口袋、the green party等线下杂货类门店,都销售有52TOYS的产品。

52TOYS今年也有意加码门店扩张。一位52TOYS的员工向Tech星球透露,今年初公司提到开放加盟扩张,原计划在今年四五月份会释放一些加盟细则,但目前尚未最终敲定。52TOYS在国内线下店并不多,门店扩张属于重运营投入,但能较快打响品牌知名度。



取悦年轻人,9个月狂揽7亿


与其他追求性价比消费不同,年轻人愿意为潮玩支付高额费用,以满足自身情感寄托、社交货币和收藏乐趣等多重需求。
不过,除了泡泡玛特之外,目前国内潮玩企业几乎都是以授权IP为主,优势在于诸如迪士尼、奥特曼、蜡笔小新等IP粉丝基数庞大、覆盖人群广泛,勿需再对用户进行0—1的教育。
但挑战在于,一款知名的国际IP,并非独家授权,类似三丽鸥、蜡笔小新等IP,与TOP TOY、52TOYS都有合作,这时候,考验的是团队对一个IP的重新设计与二次创作能力。而且,高昂的版权费也会吞噬掉一部分利润。
目前,52TOYS尚未对外披露过具体营收。从名创优品的财报里可以看到,TOP TOY营收这几年一直保持快速增长,2024年前三季度,TOP TOY的营收达到7亿元,较2023年同期的4.92亿元增加42.5%。
与狂奔的业绩和门店相比,TOP TOY的盈利能力并不算突出,名创优品披露的财报显示,2021年~2023年,TOP TOY截至6月30日止12个月的年度“税前分部利润”这一财务数据始终处于亏损状态,直到2024年才开始盈利。
TOP TOY定位于潮玩集合店,产品以盲盒、积木为主,这两个赛道的上市代表企业分别是泡泡玛特和布鲁可。
从营收体量来看,TOP TOY与泡泡跑特存在明显差距,2024年上半年,泡泡玛特实现营收45.6亿元。与布鲁可收入体量差距更小,2024上半年布鲁可的收入为10.46亿元。






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