特斯拉演绎的“市梦率”：年销量不到10万 却已成为全球第四大车企

摘要：2013年，特斯拉刚推出Model S时，市值仅为福特市值的7%，如今，它已经一举超越福特、通用、宝马、本田和日产，成为全球第四大汽车制造商。但其去年汽车产量仅是福特的1%。是什么在支撑着特斯拉的股价？

进入2017年以来，特斯拉开启“暴走模式”，市值一路走高，超过福特、通用、宝马、本田和日产，成为全球第四大汽车制造商。

与此形成鲜明对比的是，去年特斯拉仅生产76,230辆汽车，不到通用产量的1%。

市值高走背后特斯拉 Model S的热销功不可没。但Visual Capitalist分析师Jeff Desjardins认为，目前特斯拉的强大势头是来自投资者对公司未来表现的预期，随着特斯拉推出平民车型Model 3以及基于对公司创始人Elon Musk的强烈信任，投资者和分析师相信，特斯拉未来将带来回报。

如下图所示，特斯拉目前市值587亿美元，是全美最大汽车制造商。在世界范围，特斯拉紧紧跟在日本丰田(1668亿美元)、德国大众(769亿美元)和英国戴姆勒(756亿美元)后面。

(图片来自Visual Capitalist)

在2013年，特斯拉刚推出Model S时，该公司市值为39亿美元，仅为福特市值的7%。

尽管股价和市值飙涨，与传统汽车商通用和福特对比，特斯拉在员工人数、汽车交货量、收入和盈利方面都没有过人之处。

如图所示，特斯拉仍然属于亏损状态，汽车交货量仅是福特的1%，通用的0.76%。

 下图是特斯拉和通用的直接对比，特斯拉员工数量仅为通用的7.9%，收入仅为通用的4.2%。

分析认为，巨大的基本面差距并不意味着特斯拉最终不会达到市场预期，但至少说明了寄希望于它的风险是巨大的。

上个月，万众瞩目的特斯拉首款平价电动汽车Model 3完成交车仪式。Model 3被寄予厚望，是马克斯完成其“远大规划”的最后一步，Model 3成功与否很大程度上将决定特斯拉，甚至电动车市场的未来发展，如果Model 3能成功打入主流市场，或将开启电动车平民化时代。

但在走向大众和实现盈利之间的如何实现平衡对特斯拉来说是一个巨大考验。特斯拉的Model X和Model S的利润率高达25%，但它们盈利依然吃力，而业内估计Model 3的利润率仅为6%。

特斯拉的两家主力投资机构，Fidelity Investments和T. Rowe Price分别减持其持有的162万股和133万股，分别占其持有特斯拉股票总数的43%和48%。除这两家之外，摩根士丹利也减持了特斯拉的股份。

总体来看，截至6月底，机构投资者持有9520万股，相比于3月底，一共减少了1070万股。

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